引导规范资金投向 房企境外发债戴“金箍”

继国开行收紧棚改审批后，房地产企业海外融资再戴“金箍”。日前，国家发展改革委、财政部联合印发《关于完善市场约束机制 严格防范外债风险和地方债务风险的通知》（下称《通知》），引导规范房企境外发债资金投向。监管层表示，此举旨在切实有效防范外债风险和地方政府隐性债务风险，守住不发生系统性风险的底线。

　　近年来，部分企业尤其是房地产、地方政府融资平台等企业外债发行规模有所增加。据了解，自2015年9月份起，国家发展改革委启动实施了企业外债备案登记制管理改革。数据显示，2017年全年国内企业境外发债总计达2358亿美元；今年前5个月，企业境外发债992亿美元，同比基本持平。

　　“今年以来，房地产企业销售业绩虽然持续向好，但随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企资金压力不断加大。”中原地产首席分析师张大伟分析，在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。

　　与此同时，企业外债发行规模的增势以及随之带来的风险也引起监管层注意。

　　“这些企业评级情况参差不齐，有的经营收入和利润不高，自身实力有限，但申请备案登记的外债规模偏大，申请发债规模与自身实力不相匹配；有的缺乏以项目自身收入偿还贷款的能力，部分企业缺乏外汇收入来源，抵御汇率波动风险的能力较弱。”国家发展改革委有关负责人表示。

　　监管层认为，目前，企业境外发债主要存在“境外发债主体结构有待进一步优化、风险防控需加强、部门之间外债管理协调配合机制有待完善”三方面的问题。

　　经济导报记者留意到，此轮调控在着力优化外债结构，重点支持一批综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的大型企业和金融机构赴境外发债的同时，《通知》也进一步明确，要规范企业举债有关资质要求和资金投向，加强外债风险预警，出台违规行为惩戒措施，完善市场约束机制。

　　《通知》强调，引导规范房地产企业境外发债资金投向，房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务，避免产生债务违约，限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等，并要求企业提交资金用途承诺。

　　对于下一步的调控步伐，上述国家发展改革委负责人透露，目前，有关部门正在制定《企业发行外债登记管理办法》，在总结外债备案登记两年多来实行效果的基础上，将进一步完善备案登记申报方式和办理程序，不搞变相行政审批，防止自由裁量，为企业跨境融资提供更多便利。